2021深圳国际医疗器械展览会为你解读：
上市首年，深圳市新产业生物医学工程股份有限公司(股票名称及代码：新产业300832.SZ）打算好好地回报一下股东。
根据年度分红预案，2020年度，新产业（300832）推出的分红预案为，每10股转9股派10元（含税），将派发现金红利10.31亿元。
年报显示，2020年度，新产业实现归属于上市公司股东的净利润9.39亿元，拟分红金额占净利润的109.77%。
如此慷慨分红，新产业似乎很有底气。2016年以来，公司营业收入和净利润同比增速均保持着两位数，今年一季度，公司预计净利润同比增速超过30%，如果剔除股份支付影响，同比增速达到90%左右。
新产业深耕体外诊断26年，各型号全自动化学发光免疫分析仪全球累积装机超过1.6万台，，面向全球销售的化学发光免疫诊断试剂项目达到156项，涵盖肿瘤标志物、甲状腺、性腺、传染病、炎症检测、肝纤维化、骨代谢、糖代谢等多个品类。在仪器装机数量和试剂销售品类均有显著领先优势，构筑了护城河。与之对应的是，公司综合毛利率接近80%。
营收净利连续五年高增长
新产业的现金分红力度之大引起了监管关注，因为其拟分红金额超过当年的净利润。
根据年报，2020年，公司实现的净利润为9.39亿元，这一利润水平显然不能支持高达10.31亿元的现金分红。
既然当年赚取的利润还不够当年分红，为何要实施如此高比例的现金分红呢？
新产业回应称，2018年、2019年，连续两个年度，公司处于IPO期间，原本实施现金分红的计划搁置了。
按照新产业的说法，2020年度现金分红实际上将2018年至2020年三个年度的分红计划集中在一个年度实施，导致分红率高达109.77%。实际上，如果分摊至三个年度，近三年的分红率只有42.85%。
新产业敢于高比例分红，还有两个重要因素，即稳步增长的经营业绩及富裕的现金流。
2020年，新产业实现营业收入21.95亿元、净利润9.39亿元、扣非净利润8.57亿元，同比增长30.53%、21.56%、19.36%，均为快速增长。2016年至2019年的四年，公司实现的营业收入分别为9.23亿元、11.41亿元、13.84亿元、16.82亿元，同比增长26.08%、23.64%、21.31%、21.54%。净利润为4.52亿元、5.38亿元、6.94亿元、7.73亿元，同比增长81.32%、19.15%、28.95%、11.33%，扣非净利润与净利润的变动趋势大体相当。
加上2020年，2016年以来的五年，新产业的营业收入和净利润、扣非净利润均实现了持续快速增长。
与净利润相关的经营现金流，也在持续增长。2016年至2020年，公司经营现金流分别为净流入4.87亿元、5.25亿元、7.02亿元、8.32亿元、9.77亿元。
持续稳定的盈利能力、良好的经营现金流，助力财务健康运行。
截至2020年底，新产业资产负债率低至9.45%。期末，公司货币资金10.75亿元、经营性金融资产（主要为理财产品）23亿元，合计达33.75亿元。与之对应的是，公司无任何债务。
投资方面，新产业有两个重要投资项目，即新产业生物研发大厦、新产业生物营销网络升级，拟分别投资5.50亿元、1.40亿元，拟使用IPO募资2.61亿元、1.40亿元。其中，第二个项目已投资0.80亿元。据此计算，公司开支项只需6.10亿元（含IPO募资支出）。
综上所述，新产业盈利能力稳定、现金流较为富裕。
销售净利率持续超40%
新产业盈利能力较强且较稳定，源于其产品具有较强的市场竞争力。
新产业专注于体外诊断行业26年，产品主要用于为医疗终端提供疾病的预防、诊断、治疗监测、预后观察、健康状态评价以及遗传性疾病预测的诊断信息。通过自主研发，公司已经成为国内行业领先者。
始终专注于免疫诊断产品研发，新产业形成了产业链完整的研发体系优势。目前，公司已建立纳米磁性微球研发、试剂关键原料研发、全自动诊断仪器研发、诊断试剂研发四大技术平台，在研项目众多，已进入药监局审核阶段项目51个。
研发投入方面，2018年至2020年，公司研发人员数量分别为223人、288人、341人，分别占员工总数的14.30%、16.36%、17.50%。对应的研发投入为0.84亿元、1.20亿元、1.51亿元。研发人员数量和研发投入逐年增长。
毛利率、净利率是衡量一家公司产品竞争力的重要指标之一。2018年至2020年，公司综合毛利率分别为80.81%、79.96%、77.18%，虽然与贵州茅台（600519）等高毛利率企业有一定距离，但接近80%已属于高毛利率了。对应的净利率为50.16%、45.95%、42.79%，均超过40%。
数据显示，A股市场上，已经正式披露2020年度报告的2132家公司中，只有61家净利率高于新产业，剔除重组等特殊因素的公司，实际净利率高于新产业的可能只有40家。2019年，A股4264家公司中，净利率高于新产业的也只有67家。
由此说明，新产业的净利率也处于相对高位。
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