从康复医院到寻常客厅，外骨骼机器人正在打破边界。一位穿戴者可以轻松提起重物，步履稳健地上下楼梯，这在几年前还是科幻电影中的场景。如今，这仅仅是硬科技浪潮中涌起的一朵浪花，资本的目光正密集投向AI存储、新能源、高端制造等更具基础性和颠覆性的硬科技领域，一个全新的投资时代正在开启。
风起云涌——硬科技成为资本新共识
2025年，中国创投市场明显回暖。投中嘉川CVSource数据显示，2025年1–11月中国VC/PE市场共发生约10007起投资事件，同比增长约30.33%；同期投资规模约11930亿元人民币，同比上升约31.54%。在募资端，同期新成立基金数量约4871支，同比增长约16.73%。
隐山资本近日透露，2025年已加大布局硬科技、AI、新能源等新质生产力核心赛道。这一转向绝非偶然——如果说移动互联网时代，投资人最在意的是流量和规模，如今硬科技当道的新周期，考验的不仅是初创公司的技术壁垒，更是资本的耐心。
宏观层面，国家发改委在2025年3月6日的经济主题记者会上首次提及“设立国家创业投资引导基金”，该基金聚焦人工智能、量子科技等前沿赛道，预计撬动近万亿元地方和社会资本。2025年，国家集成电路产业投资基金（大基金）倾向投资设备和设计公司，地方产业基金则着重于支持本地供应链企业，资金不再聚焦于概念包装，更多是看重技术突破和产业链优势。
在市场需求拉动方面，数字化转型、能源革命、老龄化社会等带来的巨大刚需正在形成。从半导体设备国产化率的跃升，到AI芯片龙头的扭亏为盈，再到高端PCB企业的高速增长，种种迹象表明，电子行业正从主题投资演变为新质生产力的核心载体。
基石之战——AI存储为何成为“新石油”
近日，国内AI存储领域领先企业——北京焱融科技有限公司正式宣布完成近亿元C轮融资。本轮融资由北京信息产业发展投资基金投资，进一步夯实公司在AI时代数据基础设施领域的领先布局。焱融科技在2025年实现跨越式增长，全年订单金额同比增长超过100%，业务部署规模增长160%，单客户集群总容量超过120PB，支撑超过4000节点算力集群运行。
数据是AI的“燃料”，存储是数据的“油箱”，AI存储已成为支撑智能世界的基础设施。与传统的通用存储不同，AI存储对高带宽、低延迟、大容量、易扩展提出了极致要求。焱融科技围绕AI全生命周期需求，已构建覆盖数据采集、大模型训练、推理加速、KVCache管理及数据治理的完整能力闭环。
为适应多元算力环境下的部署需求，焱融科技与NVIDIA、AMD等全球主流GPU厂商，以及沐曦、摩尔线程、燧原等国产GPU厂商开展深度技术适配与联合验证，持续提升存算间的协同效率与系统级调优能力。从AI大模型到智算中心的基础设施建设，再到智能汽车、金融、教科研、医疗等核心行业的AI落地，AI存储正成为驱动各行各业智能化升级的关键力量。
市场空间方面，AI产业化向纵深发展，算力需求正转化为长期稳定的消耗，驱动高端PCB、AI芯片、存储等核心环节进入高景气周期。资本布局逻辑在于卡位AI生态的底层关键环节，投资具有核心知识产权和解决方案能力的硬件公司或系统软件公司。
能源革命——新能源赛道 Beyond 电动车
3月5日，氢能材料公司枡水科技宣布完成超亿元A轮融资。领投方是蔚来资本，跟投方包括联想创投、中安资本，老股东合肥创新投继续追投。枡水科技选择的是全链条自研路径，大多数氢能材料公司只攻一个环节，枡水把催化剂、质子交换膜、膜电极都做了。
新能源投资热点正从终端产品向产业链上游和新型应用场景纵深发展。枡水科技的技术突破体现在两个方面：一是降贵金属，其低铱催化剂SS-IrTi-4001将铱载量降至0.6mg/cm²以下，较行业平均水平减少30%以上；二是薄膜化，率先实现50μm膜电极量产，正推进25μm超薄膜电极研发。
国际氢能委员会《全球氢能指南2025》显示，当前全球清洁氢项目投资承诺总额已超1100亿美元，同比增长24.1%，相关项目超1700个。枡水科技创始人王新磊表示，绿氢平价是行业共同目标，实现这一目标需要从三个维度突破：薄膜化技术纵深推进，核心材料自主化突围，构建贵金属循环闭环。
与此同时，AI技术与新能源的深度融合成为新趋势。国家发改委、能源局2025年印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，首次将“AI+储能”纳入国家能源战略，并提出到2027年，目标建成5个以上能源行业专业大模型、10个以上可复制示范项目、探索100个典型场景赋能路径。
案例深潜——程天科技与外骨骼的“破圈”之路
3月5日，外骨骼机器人公司程天科技完成亿元级B+轮融资，这是其一年内落地的第二轮融资。本轮由农银资本领投，汇川产投、杭州资本跟投，资金将主要用于消费级外骨骼的国内外市场拓展、具身智能外骨骼技术研发、脑机接口新产品注册及渠道网络建设。
外骨骼是硬科技与人本关怀结合的典范，其商业化路径展示了技术从实验室到市场的完整链条。程天科技融合AI大模型与高精度传感技术，实现每秒100次人体信号捕捉，响应时间低于0.05秒，识别准确率达98.7%。公司已累计获得500余项知识产权，并于2025年入选国家级专精特新“小巨人”企业。
在商业化路径上，程天科技经历了从医疗康复到消费级应用的战略转型。创始人王天曾透露，外骨骼供应链、AI人机交互、市场认知等早期都不成熟，所以选择了“曲线创业”：先做B端医院康复场景，积累数据、迭代产品，并以RAAS（康复即服务）模式挣钱造血；再伺机进入广阔的“人体增强”C端市场。
2025年，程天科技推出了C端消费级外骨骼产品系列，有源产品被网友称为“爬楼机”。据测算，若外骨骼机器人远期达到千万台级别市场规模，对应的无框力矩电机、减速器、姿态传感器增量市场空间分别可达32亿元、120亿元、40亿元。规模效应带来的成本下降，直接推动外骨骼从早期动辄数十万元的“医疗设备”，向万元以内的“消费电子产品”过渡。
应用场景方面，泰山、黄山等景区已引入登山助力租赁服务，2025年“五一”期间泰山外骨骼服务超3000人次。从工业物流领域的搬运辅助，到家庭场景中针对老年人的助行支持，外骨骼正试图复制无人机从“专业工具”到“大众消费品”的路径。据共研产业研究院数据，2026年中国外骨骼机器人需求量预计同比增长31.6%，市场规模同比增长28.7%。
面向未来，程天科技将继续推动外骨骼向智能化、普适化的人机融合载体演进。创始人王天指出：“外骨骼的本质是人体机能拓展。正如无人机从专业用途走向大众消费，外骨骼也将逐步覆盖人类各类活动场景，实现从‘康复工具’到‘增强伙伴’的转变。”
长期价值与风险平衡
回顾AI存储、新能源、外骨骼等硬科技赛道，其共同点在于解决社会发展中的根本性挑战，具备长期价值。资本的重磅押注，是对技术未来和人类需求的双重信心投票。不过，硬科技投资往往需要更长的周期和更高的风险承受能力，技术瓶颈与标准空白仍需破局。
在外骨骼领域，人机交互的意图识别仍是核心难点。有用户反馈，外骨骼在走平地和上楼梯时效果明显，但下楼梯时不仅没有助力，膝盖负担反而增加；如果跟不上机器的节奏，自身反而要更用力去保持平衡。AI存储领域同样面临数据安全、系统稳定性的挑战，新能源领域则需突破成本瓶颈和技术成熟度限制。
尽管如此，硬科技投资的底层逻辑依然坚固——技术是创新的起点，资本作为要素配置纽带，通过价值发现与风险分担推动技术转化。随着“耐心资本”向科技创新领域沉淀，符合技术迭代周期的资金管理模式正在形成，一个更加开放、韧性和可持续的创新生态正在构建。
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